คู่มือที่สมบูรณ์ เพื่อ การเงิน

คู่มือที่สมบูรณ์เพื่อการเงิน ประวัติศาสตร์ตลาดทุน - ผลตอบแทนถัวเฉลี่ย ผลตอบแทนเ​​ฉลี่ยมีค่าเฉลี่ยทางคณิตศาสตร์ที่เรียบง่ายของชุดของผลตอบแทนที่สร้างขึ้นในช่วงระยะเวลาหนึ่ง ผลตอบแทนเ​​ฉลี่ยที่มีการคำนวณเช่นเดียวกับค่าเฉลี่ยที่เรียบง่ายมีการคำนวณสำหรับชุดของตัวเลขใด ๆ ตัวเลขที่มีการเพิ่มเข้าด้วยกันเป็นเงินก้อนเดียวแล้วรวมจะแบ่งตามการนับตัวเลขในชุด 13; ตัวอย่างเช่นสมมติว่าการลงทุนกลับมาดังต่อไปนี้ผลตอบแทนประจำปีในช่วงห้าปีเต็ม: 10%, 15%, 10%, 0% และ 5% ในการคำนวณผลตอบแทนเ​​ฉลี่ยสำหรับการลงทุนในช่วงนี้ระยะเวลาห้าปีห้าผลตอบแทนประจำปีจะได้รับการรวมเข้าด้วยกันแล้วหารด้วยห้า นี้ก่อให้เกิดผลตอบแทนเ​​ฉลี่ยปีละ 8% ที่กำลังมองหาผลตอบแทนเ​​ฉลี่ยมากกว่าการพยายามที่จะชนะตลาดเป็นกลยุทธ์การลงทุนที่ใช้กันอย่างแพร่หลาย เราจะอธิบายว่าทำไมเป็นกรณีนี้ในส่วนต่อมา, ประสิทธิภาพตลาดทุน สำหรับตอนนี้สมมติว่าคุณต้องการที่จะทำตามคำแนะนำนี้และแสวงหาผลตอบแทนเ​​ฉลี่ย คุณจะทำอย่างไรมันได้หรือไม่? ครั้งแรกที่คุณจะต้องกำหนดค่าเฉลี่ยที่คุณกำลังพยายามที่จะบรรลุ การทำเช่นนี้คุณจะต้องพบดัชนี - ผลงานจินตนาการของหลักทรัพย์ -. ที่เลียนแบบส่วนหนึ่งของการตลาดที่คุณจะลงทุนในถ้าคุณกำลังลงทุนในทั้ง SP 500 ซึ่งเป็นดัชนี SP 500 จะบอกคุณว่า ส่วนของตลาดที่มีการดำเนินการในช่วงเวลาที่กำหนด เมื่อวันที่ 3 กรกฏาคม 1884 ดาวโจนส์ บริษัท ได้เผยแพร่ดัชนีหุ้นครั้งแรกเฉลี่ย ก่อตั้งขึ้นในปี 1882 โดยชาร์ลส์ดาวโจนส์เอ็ดเวิร์ดโจนส์และชาร์ลส์ Bergstresser อาณัติดาวโจนส์ของ บริษัท ฯ เพื่อให้ง่ายต่อการเข้าใจเฉลี่ยหุ้นสำหรับนักลงทุนในชีวิตประจำวัน เริ่มต้นด้วยดัชนีครั้งแรกในปี 1884 ที่ตีพิมพ์ดาวโจนส์ตอนนี้ที่รู้จักกันดีเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์ (DJIA) ปกติจะเรียกว่า "ดาวโจนส์" ในปี 1896 ดาวโจนส์ประกอบด้วย 30 ของหุ้นที่สำคัญที่สุดในประเทศสหรัฐอเมริกา และเป็นหนึ่งในดัชนีใช้กันอย่างแพร่หลายใน Wall Street (อ่าน T T เขาถือตำแหน่งสหกรณ์ใน DJIA ที่จะเรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับดาวโจนส์ที่ทันสมัย​​.) พร้อมกับ DJIA, มาตรฐานพัวร์ 500 เป็นหนึ่งในดัชนีที่รู้จักกันดีที่สุดในโลกและเป็นมาตรฐานที่ใช้กันมากที่สุดสำหรับการลงทุนในตลาดหุ้น ดัชนีที่โดดเด่นอื่น ๆ รวมถึงวิลเชียร์ดีเจ 5000 (ตลาดหุ้นทั้งหมด) ที่ MSCI EAFE (หุ้นต่างประเทศใน ออสเตรเลีย ) และบาร์เคลย์ของสหรัฐรวมดัชนีตราสารหนี้ (ตลาดตราสารหนี้ทั้งหมด) เทคนิคคุณจะไม่ได้ลงทุนในดัชนี แต่ดัชนีกองทุนรวมและกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ขึ้นอยู่กับดัชนี) ทำให้มันเป็นไปได้ที่จะลงทุนในหลักทรัพย์ที่เป็นตัวแทนของกลุ่มตลาดในวงกว้างและ / หรือตลาดรวม ผลตอบแทนเ​​ฉลี่ยสามารถกำหนดได้ในวงกว้างมากหรือมากกว่าหวุดหวิด ผลตอบแทนเ​​ฉลี่ยสำหรับ SP 500 จะแตกต่างจากผลตอบแทนเ​​ฉลี่ยสำหรับหุ้นเทคโนโลยี ในทำนองเดียวกันผลตอบแทนเ​​ฉลี่ยสำหรับตลาดตราสารหนี้รวมจะแตกต่างไปจากผลตอบแทนเ​​ฉลี่ยในการบันทึกคลังสหรัฐ ระยะเวลาที่อยู่ระหว่างการพิจารณานอกจากนี้ยังมีผลต่อผลตอบแทนเ​​ฉลี่ย ยกตัวอย่างเช่นในขณะที่หุ้นกลับเฉลี่ย 11.31% จาก 1928 จนถึงปี 2010 ก็กลับมามีค่าเฉลี่ย 3.54% 2001-2010 ดัชนีการลงทุนเป็นรูปแบบของการลงทุนเรื่อย ๆ ที่มีจุดมุ่งหมายในการสร้างอัตราเดียวของการกลับมาเป็นดัชนีตลาดพื้นฐานไม่ว่าวิธีการที่ต่ำหรือวิธีการที่ให้ผลตอบแทนสูงที่ นักลงทุนที่ใช้ดัชนีการลงทุนพยายามที่จะทำซ้ำประสิทธิภาพการทำงานของดัชนีเฉพาะ - โดยทั่วไปผู้ถือหุ้นหรือดัชนีตราสารหนี้ - โดยการซื้อหุ้นของยานพาหนะการลงทุนเช่นกองทุนดัชนีหรือกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนอย่างใกล้ชิดที่ติดตามประสิทธิภาพของดัชนีเหล่านี้ ผู้เสนอของดัชนีการลงทุนหลีกเลี่ยงการจัดการการลงทุนที่ใช้งานเพราะพวกเขาเชื่อว่ามันเป็นไปไม่ได้ "ชนะตลาด" ครั้งหนึ่งเคยเป็นค่าใช้จ่ายในการค้าและภาษีถูกนำเข้าบัญชี ขณะที่การลงทุนดัชนีเรื่อย ๆ ค่อนข้างกองทุนดัชนีที่ต่ำกว่ามักจะมีค่าบริหารจัดการและค่าใช้จ่ายเงินมากกว่าการจัดการอย่างแข็งขัน กิจกรรมการซื้อขายที่ลดลงอาจส่งผลให้การจัดเก็บภาษีดีขึ้นสำหรับกองทุนดัชนีเทียบกับเงินทุนการจัดการอย่างแข็งขัน มันยากที่จะเชื่อว่าดัชนีได้รับรอบน้อยกว่าครึ่งหนึ่งประวัติศาสตร์ของตลาดหุ้น ในส่วนนี้เราจะมองไปที่ประวัติศาสตร์ของยานพาหนะการลงทุนเหล่านี้ มันไม่ผิดปกติสำหรับคนที่จะพูดคุยเกี่ยวกับ "ตลาด" เช่นถ้ามีความหมายทั่วไปสำหรับคำว่า แต่ในความเป็นจริงดัชนีหลายกลุ่มที่แตกต่างกันของตลาดที่ไม่เคยย้ายควบคู่ หากพวกเขาจะมีเหตุผลที่จะมีดัชนีหลายไม่มี โดยดึงดูดความเข้าใจที่ชัดเจนของวิธีการที่ดัชนีจะถูกสร้างขึ้นและวิธีการที่แตกต่างกันคุณจะได้ในแบบของคุณเพื่อทำให้ความรู้สึกของการเคลื่อนไหวในชีวิตประจำวันในตลาด ที่นี่เราจะเปรียบเทียบและเปรียบดัชนีตลาดหลักเพื่อให้ครั้งต่อไปที่คุณได้ยินใครบางคนหมายถึง "ตลาด" คุณจะมีความคิดที่ดีในสิ่งที่พวกเขาหมายถึง ถ้าคุณขอให้นักลงทุนว่า "ต​​ลาด" จะทำคุณอาจได้คำตอบที่เป็นไปตามดาวโจนส์ อุตสาหกรรมดาวโจนส์เฉลี่ย (DJIA) เป็นหนึ่งในที่เก่าแก่ที่สุดส่วนใหญ่รู้จักกันดีและใช้บ่อยที่สุดดัชนีในโลก ซึ่งจะรวมถึงหุ้นวันที่ 30 ของโลก บริษัท ที่ใหญ่ที่สุดและมีอิทธิพลมากที่สุด DJIA คือสิ่งที่เรียกว่าดัชนี weig ด้านราคา hted มันได้รับการคำนวณเดิมโดยการเพิ่มขึ้นของราคาต่อหุ้นของหุ้นของแต่ละ บริษัท ในดัชนีและหารจำนวนนี้จำนวนของ บริษัท ที่ - ที่ว่าทำไมมันเรียกว่าค่าเฉลี่ย แต่น่าเสียดายที่มันไม่ได้อยู่ที่เรียบง่ายในการคำนวณนี้ กว่าปีที่หุ้นแยก ปั่นและกิจกรรมอื่น ๆ ที่มีผลในการเปลี่ยนแปลงในตัวหาร ทำให้มันเป็นจำนวนน้อยมาก (น้อยกว่า 0.2) DJIA แสดงถึงประมาณหนึ่งในสี่ของมูลค่าของทั้งตลาดหุ้นสหรัฐ แต่ร้อยละการเปลี่ยนแปลงในดาวโจนส์ไม่ควรจะตีความว่าเป็นข้อบ่งชี้ที่ชัดเจนว่าตลาดทั้งหมดได้ลดลงร้อยละเดียวกัน เพราะนี่คือการทำงานของราคาถ่วงน้ำหนักของดาวโจนส์ ปัญหาพื้นฐานคือการเปลี่ยนแปลงที่ $ 1 ในราคาของหุ้น $ 120 ในดัชนีจะมีผลเช่นเดียวกันใน DJIA เป็น $ 1 การเปลี่ยนแปลงในราคา 20 $ หุ้นแม้ว่าหนึ่งในหุ้นที่มีการเปลี่ยนแปลง 0.8% และอื่น ๆ 5% การเปลี่ยนแปลงในดาวโจนส์แสดงให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงในความคาดหวังของนักลงทุนของรายได้และความเสี่ยงของ บริษัท ขนาดใหญ่ที่รวมอยู่ในค่าเฉลี่ย เพราะทัศนคติทั่วไปที่มีต่อหุ้นขนาดใหญ่หมวกมักจะแตกต่างจากทัศนคติที่มีต่อหุ้นขนาดเล็กฝาหุ้นต่างประเทศหรือหุ้นเทคโนโลยีดาวโจนส์ไม่ควรนำมาใช้เพื่อเป็นตัวแทนของความเชื่อมั่นในพื้นที่อื่น ๆ ของตลาด ในทางกลับกันเพราะดาวโจนส์ถูกสร้างขึ้นจากบางส่วนของ บริษัท ที่มีชื่อเสียงที่สุดในประเทศสหรัฐอเมริกา, ชิงช้าขนาดใหญ่ในดัชนีนี้สัมพันธ์กับการเคลื่อนไหวของตลาดทั้งหมดแม้ว่าจะไม่จำเป็นต้องในระดับเดียวกัน (สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับดัชนีนี้ให้ดูที่การคำนวณดัชนีเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์.) รุ่น SP 500 เมื่อนักลงทุนบอกว่าพอร์ตการลงทุนของพวกเขาได้ "ตีตลาด" พวกเขามักจะหมายถึงประสิทธิภาพการทำงานของ SP 500 แย่มาตรฐาน 500 ดัชนีหุ้นเป็นดัชนีที่มีขนาดใหญ่และมีความหลากหลายมากขึ้นกว่าที่ดัชนีดาวโจนส์ปิดที่ สร้างขึ้นจาก 500 ของหุ้นที่มีการซื้อขายมากที่สุดกันอย่างแพร่หลายในประเทศสหรัฐอเมริกาจะแสดงถึงประมาณ 70% ของมูลค่ารวมของตลาดหุ้นสหรัฐ โดยทั่วไปดัชนี SP 500 ให้บ่งชี้ที่ดีของการเคลื่อนไหวในตลาดสหรัฐที่เป็นทั้ง เพราะ SP 500 ดัชนีจะมีน้ำหนักในตลาด (ยังเรียกว่าเป็นทุนน้ำหนัก) หุ้นทุกคนในดัชนีมีตัวแทนอยู่ในสัดส่วนที่มูลค่าตลาดรวม ในคำอื่น ๆ ถ้ามูลค่าตลาดรวมทั้งหมด 500 บริษัท ในเอสพี 500 ลดลง 10% มูลค่าของดัชนียังลดลง 10% การเคลื่อนไหว 10% ในหุ้นทั้งหมดใน DJIA โดยคมชัดจะไม่จำเป็นต้องทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลง 10% ในดัชนี หลายคนพิจารณาถ่วงตลาดที่ใช้ในการ SP 500 ที่จะเป็นตัวชี้วัดที่ดีขึ้นของการเคลื่อนไหวของตลาดเพราะสองพอร์ตการลงทุนที่สามารถนำมาเปรียบเทียบได้ง่ายขึ้นเมื่อมีการเปลี่ยนแปลงในการวัดเปอร์เซ็นต์มากกว่าจำนวนเงิน (หากต้องการเรียนรู้เพิ่มเติมโปรดดูที่มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดที่กำหนดและเป็นวิธีการที่ค่าของ SP 500 คำนวณ?) รุ่น SP 500 ดัชนีรวมถึง บริษัท ในความหลากหลายของภาคเช่นพลังงานอุตสาหกรรมเทคโนโลยีสารสนเทศด้านการดูแลสุขภาพและการเงินของผู้บริโภคลวดเย็บกระดาษ เชียร์ 5000 เชียร์ 5000 บางครั้งเรียกว่า "ดัชนีตลาดหุ้นรวม" หรือ "ดัชนีตลาดรวม" เพราะมันมีมากกว่า 7,000 หลักทรัพย์ 10,000 บวกที่มีการซื้อขายหุ้นในตลาดหลักทรัพย์ในประเทศสหรัฐอเมริกา ทั้งหมดของ บริษัท จดทะเบียนที่มีสำนักงานใหญ่ในประเทศสหรัฐอเมริกาที่มีข้อมูลที่พร้อมใช้งานราคาจะรวมอยู่ในวิลเชอร์ 5000 สรุปในปี 1974 ดัชนีนี้จะมีความหลากหลายมากรวมทั้งหุ้นจากทุกอุตสาหกรรม แม้ว่ามันจะเป็นวัดที่อยู่ใกล้ที่สมบูรณ์แบบของตลาดทั้งสหรัฐ, วิลเชอร์ 5000 จะเรียกว่ามักจะน้อยกว่า SP ครอบคลุมน้อย 500 เมื่อมีคนพูดคุยเกี่ยวกับตลาดทั้งหมด [E1] ดัชนี Nasdaq ดัชนีคอมโพสิต นักลงทุนส่วนใหญ่รู้ว่า Nasdaq คือการแลกเปลี่ยนที่หุ้นเทคโนโลยีที่มีการซื้อขาย ดัชนี Nasdaq ดัชนีคอมโพสิตเป็นดัชนีมูลค่าตลาด - weighted ของหุ้นทั้งหมดที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์แนสแด็ก ดัชนีนี้รวมกว่า 5,000 บริษัท รวมทั้งบางส่วนที่ไม่ได้อยู่ในประเทศสหรัฐอเมริกา แม้ว่าดัชนีนี้เป็นที่รู้จักกันส่วนใหญ่ของหุ้นเทคโนโลยีแนสแด็กคอมโพสิตยังรวมถึงหุ้นจากการเงินอุตสาหกรรมประกันภัยและอุตสาหกรรมการขนส่ง, หมู่คนอื่น ๆ แนสแด็กคอมโพสิตรวมถึง บริษัท ขนาดใหญ่และขนาดเล็ก แต่ไม่เหมือนดาวโจนส์และ SP 500 ก็ยังมี บริษัท จำนวนมากที่มีการเก็งกำไร capitalizations ตลาดขนาดเล็ก ดังนั้นการเคลื่อนไหวของมันโดยทั่วไปแสดงให้เห็นประสิทธิภาพการทำงานของอุตสาหกรรมเทคโนโลยีเช่นเดียวกับทัศนคติของนักลงทุนที่มีต่อหุ้นการเก็งกำไรมากขึ้น (สำหรับการอ่านเพิ่มเติมได้ที่เห็นความแตกต่างระหว่างดาวโจนส์และดัชนี Nasdaq คืออะไร?) รัสเซล 2000 รัสเซล 2000 เป็นมูลค่าตลาดดัชนีถ่วงน้ำหนักของหุ้น 2,000 ที่เล็กที่สุดในรัสเซล 3000, ดัชนีของ 3,000 บริษัท ที่ใหญ่ที่สุดสาธารณชนซื้อขายบนพื้นฐานของมูลค่าตลาดใน ตลาดหลักทรัพย์. รัสเซล 2000 ดัชนีได้รับความนิยมในช่วงปี 1990 เมื่อหุ้นขนาดเล็กฝาเพิ่มสูงขึ้นและนักลงทุนย้ายเงินมากขึ้นเพื่อภาค รัสเซล 2000 เป็นตัวบ่งชี้ที่รู้จักกันดีของผลการดำเนินงานประจำวันของ บริษัท ขนาดเล็กในตลาด มันไม่ได้ถูกครอบงำโดยอุตสาหกรรมเดียว เป็นเรื่องที่ดีที่จะรู้ว่าสิ่งที่เกิดขึ้นในกลุ่มที่มีความหลากหลายมากของสหรัฐและตลาดต่างประเทศ หากคุณกำลังจะเลือกเพียงอย่างใดอย่างหนึ่งหรือดัชนีตลาดที่จะพูดคุยเกี่ยวกับ แต่คุณไม่สามารถไปอย่างผิดปกติกับ SP 500 ซึ่งมีข้อบ่งชี้ที่ดีของการเคลื่อนไหวในตลาดสหรัฐโดยทั่วไป โดยการเฝ้าดูการจัดทำดัชนีและการติดตามการเคลื่อนไหวของพวกเขาในช่วงเวลาที่คุณจะได้รับการจัดการที่ดีในทัศนคติของประชาชนทั่วไปที่มีต่อการลงทุนใน บริษัท ที่มีขนาดแตกต่างกันและจากอุตสาหกรรมที่แตกต่างกัน กองทุนดัชนี กองทุนดัชนีได้ให้นักลงทุนที่มีผลตอบแทนที่มีการเชื่อมโยงโดยตรงกับแต่ละตลาดในขณะที่ชาร์จจำนวนน้อยที่สุดสำหรับค่าใช้จ่าย แม้จะมีประโยชน์ของพวกเขาไม่ทุกคนน่าจะรู้ว่าสิ่งที่กองทุนดัชนีและวิธีการเปรียบเทียบกับกองทุนอื่น ๆ อีกมากมายที่นำเสนอโดย บริษัท ที่แตกต่างกัน การบริหารจัดการการใช้งานและแบบ Passive ก่อนที่เราจะเข้าไปในรายละเอียดของกองทุนดัชนี มันเป็นสิ่งสำคัญที่จะเข้าใจทั้งสองสไตล์ที่แตกต่างของการจัดการร่วมกันกองทุน: passive และ active กองทุนรวมที่เหมาะสมกับส่วนใหญ่อยู่ในประเภทการจัดการที่ใช้งานอยู่ การบริหารจัดการการใช้งานที่เกี่ยวข้องกับศิลปะของการเลือกหุ้นและระยะเวลาตลาด ซึ่งหมายความว่าผู้จัดการกองทุนจะใส่ / ทักษะของเขาในการทดสอบพยายามที่จะเลือกหลักทรัพย์ที่จะทำงานได้ดีขึ้นกว่าตลาด เพราะเงินทุนที่จำเป็นต้องมีการจัดการอย่างแข็งขันมือในการวิจัยมากขึ้นและเนื่องจากพวกเขามีประสบการณ์ที่มีปริมาณการซื้อขายที่สูงขึ้นของค่าใช้จ่ายของพวกเขาสูงขึ้น เงินทุนที่มีการจัดการอย่างอดทนในมืออื่น ๆ ที่ไม่ได้พยายามที่จะชนะตลาด กลยุทธ์เรื่อย ๆ แทนที่จะพยายามที่จะตรงกับความเสี่ยงและผลตอบแทนของการลงทุนในตลาดหุ้นหรือส่วนของมัน คุณสามารถคิดของการจัดการเรื่อย ๆ เป็นวิธีการซื้อและถือเพื่อการบริหารจัดการเงิน คืออะไรกองทุนดัชนี? กองทุนดัชนีคือการจัดการเรื่อย ๆ ในการดำเนินการ: มันเป็นกองทุนรวมที่พยายามที่จะเลียนแบบการทำงานของดัชนีโดยเฉพาะอย่างยิ่ง ยกตัวอย่างเช่นกองทุนที่ติดตามดัชนี SP 500 จะเป็นเจ้าของหุ้นเช่นเดียวกับผู้ที่อยู่ใน SP 500 มันง่ายเหมือนที่! เงินเหล่านี้เชื่อว่าการติดตามผลการดำเนินงานของตลาดจะมีผลดีเมื่อเทียบกับกองทุนอื่น ๆ สิ่งที่ประโยชน์พวกเขาจะให้? มีสองเหตุผลหลักว่าทำไมบางคนเลือกที่จะลงทุนในกองทุนรวมที่มีดัชนี เหตุผลแรกที่เกี่ยวข้องกับทฤษฎีการลงทุนที่รู้จักกันเป็นตลาดที่มีประสิทธิภาพ hypothe SIS ทฤษฎีนี้กล่าวว่าเป็นไปไม่ได้สำหรับนักลงทุนที่จะได้รับผลตอบแทนที่สูงกว่าค่าเฉลี่ยเพราะทุกข้อมูลที่เกี่ยวข้องที่อาจส่งผลกระทบต่อราคาหุ้นที่เป็นนิติบุคคลที่จัดตั้งแล้วในราคาของมัน ดังนั้นดัชนีผู้จัดการกองทุนและนักลงทุนของพวกเขาเชื่อว่าถ้าคุณไม่สามารถตีตลาดคุณอาจรวมทั้งการเข้าร่วมได้ เหตุผลที่สองที่จะเลือกกองทุนดัชนีเป็นอัตราส่วนค่าใช้จ่ายต่ำ โดยปกติช่วงสำหรับกองทุนเหล่านี้จะอยู่ที่ประมาณ 0.2-0.5% ซึ่งต่ำกว่า 1.3-2.5% เห็นบ่อย ๆ สำหรับกองทุนการจัดการอย่างแข็งขัน แต่ประหยัดค่าใช้จ่ายไม่ได้หยุดเพียงแค่นั้น กองทุนดัชนีไม่ได้มีค่าใช้จ่ายในการขายที่เรียกว่าโหลด ซึ่งกองทุนรวมจำนวนมากมี ในตลาดวัวเมื่อผลตอบแทนที่สูงอัตราส่วนเหล่านี้จะไม่เป็นที่สังเกตเห็นได้ชัดสำหรับนักลงทุน; แต่เมื่อ arkets หมีมมารอบที่อัตราส่วนค่าใช้จ่ายที่สูงขึ้นกลายเป็นที่เห็นได้ชัดเจนมากขึ้นขณะที่พวกเขาจะถูกหักโดยตรงจากผลตอบแทนน้อย ตัวอย่างเช่นถ้าผลตอบแทนจากกองทุนรวมเป็น 10% และอัตราส่วนค่าใช้จ่ายคือ 3% แล้วผลตอบแทนที่แท้จริงให้กับนักลงทุนที่มีเพียง 7% สิ่งที่คุณพลาด On? หนึ่งในข้อโต้แย้งที่สำคัญของผู้บริหารที่ใช้งานอยู่นั้นโดยการลงทุนในกองทุนรวมดัชนีที่นักลงทุนจะให้ขึ้นก่อนที่พวกเขาได้เริ่มต้นแม้กระทั่ง ในฐานะที่เป็นกองทุนดัชนีมักจะได้รับผลตอบแทนเ​​หมือนกับว่าตลาดมันจะติดตามนักลงทุนดัชนีจะไม่สามารถที่จะมีส่วนร่วมในกรณีที่ความผิดปกติใด ๆ เกิดขึ้น ยกตัวอย่างเช่นในช่วงบูมเทคโนโลยีในช่วงปลายยุค 90 เมื่อ บริษัท เทคโนโลยีใหม่มาถึงจุดสูงสุด, กองทุนดัชนีไม่สามารถที่จะตรงกับจำนวนเงินที่บันทึกของบางกองทุนที่มีการจัดการอย่างแข็งขัน (สำหรับการอ่านเพิ่มเติมโปรดดูที่วิธีการคำนวณผลตอบแทนการลงทุนของคุณและบรรลุผลตอบแทนที่ดีกว่าในผลงานของคุณ.) สิ่งที่เป็นผลหรือไม่? โดยทั่วไปเมื่อคุณมองไปที่ผลการดำเนินงานกองทุนรวมในระยะยาวคุณสามารถดูแนวโน้มของเงินทุนอย่างแข็งขัน-จัดการด้อยดัชนี SP 500 สถิติที่พบบ่อยคือว่า SP 500 มีประสิทธิภาพดีกว่า 80% ของกองทุนรวม ในขณะที่สถิตินี้เป็นจริงในบางปีก็ไม่เสมอกรณี การเปรียบเทียบที่ดีกว่าให้บริการโดยเบอร์ตัน Malkiel, คนที่นิยมทฤษฎีตลาดที่มีประสิทธิภาพในหนังสือของเขา "เดินสุ่มลง Wall Street." 1999 ฉบับหนังสือของเขาเริ่มต้นด้วยการเปรียบเทียบ $ 10,000 การลงทุนในกองทุน SP 500 ดัชนีปริมาณที่เท่ากันในค่าเฉลี่ยอย่างแข็งขันจัดการกองทุนรวม จากจุดเริ่มต้นของ 1969 ไปจนถึงวันที่ 30 มิถุนายน 1998 นักลงทุนดัชนีที่อยู่ข้างหน้าโดยเกือบ $ 140,000: เธอเดิม $ 10,000 เพิ่มขึ้น 31 ครั้งต่อ $ 311,000 ในขณะที่นักลงทุนที่ใช้งานกองทุนจบลงด้วยการที่มีเพียง $ 171,950 เป็นกองทุนดัชนีที่ดีขึ้น? มันเป็นความจริงที่ว่าในระยะสั้นบางกองทุนรวมจะดีกว่าตลาดโดยจำนวนเงินที่สำคัญ แต่การเลือกกองทุนที่ดีออกจากนับพันที่มีอยู่เกือบจะเป็นเรื่องยากที่การเลือกหุ้นตัวเอง! หรือไม่คุณเชื่อมั่นในตลาดที่มีประสิทธิภาพค่าใช้จ่ายในกองทุนรวมมากที่สุดทำให้มันยากมากที่จะมีประสิทธิภาพสูงกว่ากองทุนรวมดัชนีในระยะยาว (เพื่อเรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับการลงทุนดัชนีอ่านดัชนีการลงทุนของเราสอน e. Th เบื้องต้นของดัชนีหุ้นและวิธีดัชนีตลาดหลักทรัพย์เปลี่ยนการลงทุน.) คู่มือที่สมบูรณ์เพื่อการเงิน บทนำ - ประเภทของตลาดการเงินและบทบาท ตลาดการเงินเป็นคำกว้างอธิบายใด ๆ ที่ตลาดซื้อและผู้ขายมีส่วนร่วมในการค้าของสินทรัพย์เช่นหุ้นพันธบัตรสกุลเงินและสัญญาซื้อขายล่วงหน้า ตลาดการเงินจะถูกกำหนดโดยทั่วไปมีการกำหนดราคาที่โปร่งใสระเบียบขั้นพื้นฐานเกี่ยวกับการซื้อขายค่าใช้จ่ายและค่าธรรมเนียมและกลไกตลาดการกำหนดราคาของหลักทรัพย์ค้าว่า ตลาดการเงินสามารถพบได้ในเกือบทุกประเทศในโลก บางคนมีขนาดเล็กมากที่มีเพียงไม่กี่ผู้เข้าร่วมในขณะที่คนอื่น ๆ - เช่นตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก (NYSE) และตลาดอัตราแลกเปลี่ยน - ล้านล้านดอลลาร์การค้าประจำวัน นักลงทุนมีการเข้าถึงจำนวนมากของตลาดการเงินและการแลกเปลี่ยนที่เป็นตัวแทนของมากมายของผลิตภัณฑ์ทางการเงิน บางส่วนของตลาดเหล่านี้ได้รับมักจะเปิดให้นักลงทุนเอกชน คนอื่น ๆ ยังคงอยู่ในโดเมนเฉพาะของธนาคารต่างประเทศที่สำคัญและผู้เชี่ยวชาญด้านการเงินจนท้ายสุดของศตวรรษที่ยี่สิบ ตลาดทุน ตลาดทุนซึ่งเป็นหนึ่งในบุคคลและสถาบันทางการเงินการค้าหลักทรัพย์ องค์กรและสถาบันการศึกษาในภาครัฐและเอกชนก็มักจะขายหลักทรัพย์ในตลาดทุนเพื่อระดมทุน ดังนั้นประเภทของตลาดนี้ประกอบด้วยทั้งหลักและตลาดรอง 13 รัฐบาลหรือ บริษัท ใด ๆ ที่จำเป็นต้องใช้เงินทุน (เงิน) เพื่อเป็นเงินทุนการดำเนินงานและการมีส่วนร่วมในการลงทุนระยะยาวของตัวเอง การทำเช่นนี้ บริษัท เพิ่มเงินจากการขายหลักทรัพย์ - หุ้นและพันธบัตรในนามของ บริษัท ฯ เหล่านี้มีการซื้อและขายในตลาดทุน ตลาดหุ้น ตลาดหุ้นช่วยให้นักลงทุนที่จะซื้อและขายหุ้นใน บริษัท ซื้อขายหุ้นในตลาดหลักทรัพย์ พวกเขาเป็นหนึ่งในพื้นที่ที่สำคัญที่สุดของเศรษฐกิจตลาดที่พวกเขาให้ บริษัท ที่มีการเข้าถึงเงินทุนและนักลงทุนที่มีส่วนแบ่งของความเป็นเจ้าของใน บริษัท และศักยภาพของกำไรขึ้นอยู่กับประสิทธิภาพในอนาคตของ บริษัท 13 ตลาดนี้สามารถแบ่งออกเป็นสองส่วนหลัก: ตลาดหลักและตลาดรอง ตลาดหลักคือที่ปัญหาใหม่ที่นำเสนอครั้งแรกกับการซื้อขายใด ๆ ภายหลังที่เกิดขึ้นในตลาดรอง ตลาดตราสารหนี้ พันธบัตรเป็นเงินลงทุนในตราสารหนี้ที่นักลงทุนเงินเงินให้กู้ยืมแก่กิจการ (ขององค์กรหรือหน่วยงานของรัฐ) ซึ่งยืมเงินสำหรับระยะเวลาที่กำหนดของเวลาในอัตราดอกเบี้ยคงที่ พันธบัตรถูกใช้โดย บริษัท เทศบาลรัฐและสหรัฐและรัฐบาลต่างประเทศเพื่อเป็นเงินทุนความหลากหลายของโครงการและกิจกรรม พันธบัตรสามารถซื้อและขายโดยนักลงทุนในตลาดสินเชื่อทั่วโลก ตลาดนี้มีหรือจะเรียกว่าเป็นหนี้บัตรเครดิตหรือตลาดตราสารหนี้ มันมีขนาดใหญ่ในแง่ระบุว่าโลกของตลาดหุ้น ประเภทหลักของพันธบัตรเป็นหุ้นกู้พันธบัตรเทศบาลและสหรัฐอเมริกาพันธบัตรตั๋วเงินคลังบันทึกและค่าใช้จ่ายซึ่งจะเรียกว่าเพียงแค่ "คลัง". (สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมโปรดดูที่ข้อมูลเบื้องต้นเกี่ยวกับตราสารหนี้ Tuto เรียล.) ตลาดเงิน ตลาดเงินคือส่วนของตลาดการเงินที่เครื่องมือทางการเงินที่มีสภาพคล่องสูงและมีอายุสั้นมากมีการซื้อขาย ตลาดเงินที่ใช้โดยผู้เข้าร่วมเป็นวิธีการยืมและการให้กู้ยืมในระยะสั้นจากหลายวันเพื่อเพียงภายใต้ปี ตราสารตลาดเงินประกอบด้วย ficates รับรองเงินฝาก (ซีดี) การรับรองของนายธนาคารสหรัฐตั๋วเงินคลังกระดาษเชิงพาณิชย์, บันทึกในเขตเทศบาลเมือง eurodollars กองทุนของรัฐบาลกลางและข้อตกลงซื้อคืน (Repos) การลงทุนในตลาดเงินจะเรียกว่าการลงทุนเป็นเงินสดเพราะมีอายุสั้น ตลาดเงินจะถูกใช้โดยที่หลากหลายของผู้เข้าร่วมจาก บริษัท ระดมเงินจากการขายกระดาษในเชิงพาณิชย์ในตลาดให้กับนักลงทุนซื้อแผ่นซีดีเป็นสถานที่ที่ปลอดภัยที่จะจอดเงินในระยะสั้น ตลาดเงินจะเห็นมักจะเป็นสถานที่ที่ปลอดภัยที่จะนำเงินเนื่องจากธรรมชาติที่มีสภาพคล่องสูงของหลักทรัพย์และมีอายุสั้น เพราะพวกเขาเป็นอนุรักษ์นิยมมากตราสารตลาดเงินให้ผลตอบแทนต่ำกว่าหลักทรัพย์อื่น ๆ ส่วนใหญ่ แต่มีความเสี่ยงในตลาดเงินที่นักลงทุนจะต้องตระหนักถึงความเสี่ยงของการรวมถึงการเริ่มต้นในหลักทรัพย์เช่นกระดาษในเชิงพาณิชย์ (หากต้องการเรียนรู้เพิ่มเติมโปรดอ่านเงินของเรา M arket สอน.) เงินสดหรือตลาดสปอต การลงทุนในเงินสดหรือ "จุด" ตลาดมีความซับซ้อนอย่างมากกับโอกาสในการทั้งขนาดใหญ่และการสูญเสียกำไรใหญ่ ในตลาดเงินสดสินค้าจะขายเป็นเงินสดและมีการส่งมอบทันที ในทำนองเดียวกันการทำสัญญาซื้อและขายในตลาดจุดที่มีผลบังคับใช้ทันที ราคาจะตั้งรกรากอยู่ในเงินสด "ในจุด" ในราคาที่ตลาดในปัจจุบัน นี้เป็นที่โดดเด่นแตกต่างจากตลาดอื่น ๆ ที่มีการซื้อขายในราคาที่กำหนดไปข้างหน้า ตลาดการเงินมีความซับซ้อนและละเอียดอ่อนและโดยทั่วไปไม่เหมาะสำหรับผู้ค้าที่ไม่มีประสบการณ์ ตลาดเงินสดมีแนวโน้มที่จะถูกครอบงำโดยสิ่งที่เรียกว่าผู้เล่นในตลาดสถาบันเช่นกองทุนป้องกันความเสี่ยงหุ้นส่วน จำกัด และนักลงทุนของ บริษัท ลักษณะของผลิตภัณฑ์ที่มีการซื้อขายจะต้องเข้าถึงไกลถึงข้อมูลรายละเอียดและระดับสูงของการวิเคราะห์เศรษฐกิจมหภาคและทักษะการค้า ตลาดสัญญาซื้อขายล่วงหน้า อนุพันธ์ตั้งชื่อให้ด้วยเหตุผล: ค่าของมันมาจากพื้นฐานของสินทรัพย์หรือทรัพย์สิน อนุพันธ์เป็นสัญญา แต่ในกรณีนี้ราคาตามสัญญาจะถูกกำหนดโดยราคาตลาดของสินทรัพย์หลัก ถ้าว่าเสียงที่ซับซ้อนก็เพราะมันเป็น ตลาดอนุพันธ์ยังเพิ่มอีกชั้นหนึ่งของความซับซ้อนและดังนั้นจึงไม่เหมาะสำหรับผู้ค้าที่ไม่มีประสบการณ์มองที่จะคาดเดา แต่ก็สามารถใช้งานได้อย่างมีประสิทธิภาพมากเป็นส่วนหนึ่งของโปรแกรมการจัดการความเสี่ยง (ในการรับรู้อนุพันธ์อ่านพื้นฐานของสัญญาซื้อขายล่วงหน้ายุ้งข้าว.) ตัวอย่างของการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่มีการส่งต่อที่พบบ่อย ฟิวเจอร์ส ตัวเลือก สัญญาแลกเปลี่ยนและสัญญาสำหรับความแตกต่าง (CFDs) ไม่เพียง แต่เป็นเครื่องมือที่ซับซ้อนเหล่านี้ แต่ก็เป็นกลยุทธ์ที่นำไปใช้โดยผู้เข้าร่วมตลาดนี้ นอกจากนี้ยังมีสัญญาซื้อขายล่วงหน้าหลายผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างและหน้าที่ค้ำประกันที่มีอยู่ส่วนใหญ่อยู่ในมากกว่าที่เคาน์เตอร์ (ไม่ใช่การแลกเปลี่ยน) ตลาดที่นักลงทุนมืออาชีพสถาบันและผู้จัดการกองทุนป้องกันความเสี่ยงที่ใช้ในองศาที่แตกต่าง แต่ที่มีบทบาทที่ไม่มีนัยสำคัญในการลงทุนภาคเอกชน . Forex และตลาดระหว่างธนาคาร ตลาดระหว่างธนาคารเป็นระบบการเงินและการค้าของสกุลเงินในกลุ่มธนาคารและสถาบันการเงินไม่รวมนักลงทุนรายย่อยและกิจการซื้อขายที่มีขนาดเล็ก ในขณะที่การค้าระหว่างธนาคารบางส่วนจะดำเนินการโดยธนาคารในนามของลูกค้าขนาดใหญ่การค้าระหว่างธนาคารส่วนใหญ่จะเกิดขึ้นจากธนาคารบัญชีตัวเอง ตลาดอัตราแลกเปลี่ยนสกุลเงินเป็นที่ที่มีการซื้อขาย ตลาดอัตราแลกเปลี่ยนเป็นที่ใหญ่ที่สุดในตลาดที่มีสภาพคล่องมากที่สุดในโลกมีมูลค่าการซื้อขายเฉลี่ยที่เกิน $ 1900000000000 ต่อวันและรวมทั้งหมดของสกุลเงินในโลก อัตราแลกเปลี่ยนเป็นตลาดที่ใหญ่ที่สุดในโลกในแง่ของมูลค่าการซื้อขายรวมเงินสดและบุคคลใด ๆ บริษัท หรืออาจมีส่วนร่วมในตลาดนี้ 13 ไม่มีตลาดกลางสำหรับการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศเป็น; การค้าจะดำเนินการผ่านเคาน์เตอร์ ตลาดอัตราแลกเปลี่ยนเปิดตลอด 24 ชั่วโมงต่อวันห้าวันต่อสัปดาห์และสกุลเงินที่มีการซื้อขายทั่วโลกในหมู่ศูนย์กลางทางการเงินที่สำคัญของกรุงลอนดอน, นิวยอร์ก, โตเกียว, ซูริคแฟรงค์เฟิร์ต, ฮ่องกง, สิงคโปร์, ปารีสและซิดนีย์ จนกระทั่งเมื่อเร็ว ๆ การซื้อขายแลกเปลี่ยนในตลาดสกุลเงินที่ได้รับส่วนใหญ่โดเมนของสถ​​าบันการเงินที่มีขนาดใหญ่, บริษัท , ธนาคารกลาง กองทุนป้องกันความเสี่ยงและบุคคลที่ร่ำรวยมาก การเกิดขึ้นของอินเทอร์เน็ตที่มีการเปลี่ยนแปลงทั้งหมดนี้และตอนนี้ก็เป็นไปได้สำหรับนักลงทุนเฉลี่ยในการซื้อและขายสกุลเงินได้อย่างง่ายดายด้วยการคลิกเมาส์ผ่านบัญชีซื้อขายหลักทรัพย์ออนไลน์ (สำหรับการอ่านต่อไปเห็นตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศระหว่างธนาคาร.) ตลาดหลักเมื่อเทียบกับตลาดรอง ปัญหาตลาดหลักหลักทรัพย์ใหม่ในการแลกเปลี่ยน บริษัท รัฐบาลและกลุ่มอื่น ๆ ที่ได้รับเงินทุนผ่านตราสารหนี้หรือตราสารทุนหลักทรัพย์ตาม ตลาดหลักยังเป็นที่รู้จักในฐานะ "ตลาดปัญหาใหม่" ได้รับการอำนวยความสะดวกโดยการจัดจำหน่ายกลุ่มซึ่งประกอบด้วยธนาคารเพื่อการลงทุนที่จะตั้งช่วงราคาเริ่มต้นสำหรับการรักษาความปลอดภัยได้รับแล้วดูแลการขายให้กับนักลงทุนโดยตรง ตลาดหลักที่นักลงทุนมีโอกาสแรกของพวกเขาที่จะมีส่วนร่วมในการออกความปลอดภัยใหม่ บริษัท ที่ออกหลักทรัพย์หรือกลุ่มได้รับเงินสดจากการขายซึ่งจะใช้ในการดำเนินงานกองทุนหรือขยายธุรกิจ (สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมในตลาดหลักให้ดูข้อมูลพื้นฐานเกี่ยวกับการเสนอขายหุ้นของเราสอน.) ตลาดรองเป็นที่ที่นักลงทุนซื้อหลักทรัพย์หรือทรัพย์สินอื่น ๆ จากนักลงทุนมากกว่าการออกจาก บริษัท ที่ตัวเอง หลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก. ล.ต. ) ลงทะเบียนหลักทรัพย์ก่อนที่จะมีการออกหลักของพวกเขาแล้วพวกเขาก็เริ่มต้นการซื้อขายในตลาดรองในตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก, Nasdaq หรือสถานที่อื่น ๆ ที่มีหลักทรัพย์ที่ได้รับการยอมรับสำหรับรายชื่อและการค้า (เพื่อเรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับตลาดหลักและรองอ่านตลาด Demystified.) 13 ตลาดรองเป็นที่ที่กลุ่มของการซื้อขายแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศที่เกิดขึ้นในแต่ละวัน ตลาดหลักจะเห็นความผันผวนที่เพิ่มขึ้นมากกว่าตลาดรองเพราะมันเป็นเรื่องยากที่จะต้องวัดความต้องการของนักลงทุนสำหรับการรักษาความปลอดภัยใหม่จนกว่าหลายวันของการซื้อขายที่เกิดขึ้น ในตลาดหลักที่ราคามักจะตั้งไว้ล่วงหน้าในขณะที่ในตลาดรองกองกำลังขั้นพื้นฐานเท่านั้นเช่นอุปสงค์และอุปทานการกำหนดราคาของการรักษาความปลอดภัย ตลาดรองที่มีอยู่สำหรับหลักทรัพย์อื่น ๆ เช่นกันเช่นเมื่อเงินธนาคารเพื่อการลงทุนหรือหน่วยงานเช่นการจำนอง Fannie Mae ซื้อจากผู้ให้กู้ออก ในการค้าตลาดรองเงินสดไปให้กับนักลงทุนมากกว่าที่ บริษัท อ้างอิง / นิติบุคคลโดยตรง (หากต้องการเรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับตลาดหลักและรองอ่านดูที่หลักและตลาดรอง.) ตลาด OTC มากกว่าที่เคาน์เตอร์ (OTC) ตลาดประเภทของตลาดรองยังเรียกว่าเป็นตลาดตัวแทนจำหน่าย คำว่า "มากกว่าที่เคาน์เตอร์" หมายถึงหุ้นที่ไม่ได้รับการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์เช่น Nasdaq, NYSE หรืออเมริกันตลาดหลักทรัพย์ (AMEX) นี้โดยทั่วไปหมายความว่าหุ้นธุรกิจการค้าทั้งในกระดานข่าวมากกว่าที่เคาน์เตอร์คณะกรรมการ (OTCBB) หรือแผ่นสีชมพู ทั้งเครือข่ายเหล่านี้คือการแลกเปลี่ยน; ในความเป็นจริงพวกเขาบอกว่าตัวเองเป็นผู้ให้บริการข้อมูลการกำหนดราคาหลักทรัพย์ OTCBB และ บริษัท แผ่นสีชมพูมีกฎระเบียบน้อยลงเพื่อให้สอดคล้องกับกว่าผู้ที่มีการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ หลักทรัพย์ส่วนใหญ่ที่ซื้อขายด้วยวิธีนี้มีหุ้นเงินหรือจาก บริษัท ที่มีขนาดเล็กมาก ตลาดที่สามและสี่ นอกจากนี้คุณยังอาจได้ยินคำว่า "สาม" และ "ตลาดสี่." เหล่านี้ไม่ได้เกี่ยวข้องกับนักลงทุนรายย่อยเพราะพวกเขามีส่วนร่วมอย่างมีนัยสำคัญของปริมาณหุ้นที่จะทำธุรกรรมต่อการค้า ตลาดเหล่านี้จัดการกับการทำธุรกรรมระหว่างนายหน้าตัวแทนจำหน่ายและสถาบันการศึกษาขนาดใหญ่ผ่านเครือข่ายอิเล็กทรอนิกส์มากกว่าที่เคาน์เตอร์ ตลาดสามประกอบด้วยการทำธุรกรรม OTC ระหว่างนายหน้าตัวแทนจำหน่ายและสถาบันการศึกษาขนาดใหญ่ ตลาดสี่ถูกสร้างขึ้นจากการทำธุรกรรมที่เกิดขึ้นระหว่างสถาบันขนาดใหญ่ เหตุผลหลักเหล่านี้ที่สามและสี่ทำธุรกรรมในตลาดที่เกิดขึ้นคือการหลีกเลี่ยงการวางคำสั่งเหล่านี้ผ่านการแลกเปลี่ยนหลักที่มากอาจมีผลต่อราคาของการรักษาความปลอดภัย เพราะการเข้าถึงตลาดที่สามและสี่มี จำกัด กิจกรรมของพวกเขามีผลเพียงเล็กน้อยต่อนักลงทุนเฉลี่ย 13 สถาบันการเงินและตลาดการเงินช่วยให้ บริษัท เพิ่มเงิน พวกเขาสามารถทำเช่นนี้โดยการออกเงินกู้จากธนาคารและจ่ายคืนก็มีความสนใจการออกพันธบัตรกู้เงินจากนักลงทุนที่จะต้องชำระคืนในอัตราดอกเบี้ยคงที่หรือมีนักลงทุนเป็นเจ้าของบางส่วนใน บริษัท และการเรียกร้องในเงินสดที่เหลือของ ไหลในรูปแบบของหุ้น